股市必读：国光股份（002749）4月21日披露最新机构调查与研究信息

  来自【交易信息汇总】：4月21日主力资金净流入127.12万元，散户资金呈净流出态势。

  来自【机构调查与研究要点】：公司2025年度累计分红达4.19亿元，上市11年来累计现金分红占净利润比例达77.1%。

  来自【机构调查与研究要点】：2026年计划推广大田作物解决方案150万亩，并招聘约300名技术营销与研发人员。

  来自【机构调查与研究要点】：合同负债余额在2026年3月末升至9,359.59万元，反映调节剂需求旺盛及销售旺季锁定效应。

  4月21日主力资金净流入127.12万元；游资资金净流入21.87万元；散户资金净流出149.0万元。

  一、公司董事会秘书颜铭向证券投资机构介绍公司2025年度及2026年第一季度相关情况1. 营业收入20.57亿元，同比增长3.57%；其中农药收入14.12亿元(占比68.6%)，同比增长3.1%；肥料收入5.57亿元(占比27.09%)，同比增长6.39%。植物生长调节剂收入9.586亿元，同比增长约9%；水溶肥收入3.268亿元，同比增长8.67%，增速高于公司整体水平。综合毛利率45.5%，基本与2024年持平。2. 归属于上市公司股东净利润3.12亿元，同比下降14.94%；扣非净利润3.07亿元，同比下降14.89%；利润下降主要因补税及研发费用增加所致。3. 2026年一季度营业收入3.8亿元，同比下降1.24%；净利润0.6亿元，同比下降23.5%；毛利率42.57%，同比下降3.68个百分点；业绩波动受季节性因素、前期税务影响、肥料价格波动以及春节较晚导致订货延迟等因素影响。4. 2025年分红方案为每10股派发现金股利2元，同时以资本公积每10股转增2股，分红金额9,327万元，转增股本9,327万元。合并2025年度前两次分红，全年合计分红4.19亿元。

  2025年公司呈现六大特点：一是持续加大研发投入，新增农药登记证17个(其中植物生长调节剂13个)，肥料登记证12个；二是加强市场拓展，技术与服务团队增加150人，新增渠道商620家；三是毛利率保持稳定；四是核心产品增长良好；五是方案营销持续推进，覆盖作物种类增多；六是坚持积极现金分红。

  二、交流情况- 农药价格变更方面，受原材料成本上涨影响，部分产品已适时上调价格，核心产品如调节剂和水溶肥价格总体可控。- 分红预期方面，公司自2015年上市以来连续11年实施现金分红，累计分红20.15亿元，占累计净利润的77.1%；2026年计划实施不少于两次分红。- 关于2025年农药、肥料吨均售价略有下降，系产品营销售卖结构变化所致，核心品类毛利率保持相对来说比较稳定。- 大田作物解决方案2025年推广面积实现较好增长，2026年目标为推广150万亩。- 2026年计划招聘约300人，重点补充技术营销和研发岗位。- 截至2025年底，经销商数量约6,500余家；2026年农业用药领域将继续扩大渠道覆盖，非农用药领域侧重渠道优化。- 研发投入方面，受益于“一品一证”政策导向，公司将维持未来两至三年较高强度的研发投入。- 农药登记证获取周期方面，原药产品从研发到登记需5–8年(登记阶段约3–5年)，登记费用在五六百万元至上千万元；制剂产品研制周期约1–2年，登记费用超百万元(不含前期研发费用)。- 海外业务目前处于产品登记与渠道建设初期阶段。- 方案营销有效性体现在：测产多个方面数据显示提质增产效果非常明显；用户增产带来高复购率；增强渠道商竞争力，吸引其主动参与；服务面积逐年扩大。- 合同负债增长方面，2025年末合同负债余额为5,919.10万元，较上年末增长1,097.92万元；2026年3月末进一步增至9,359.59万元，主因调节剂需求旺盛及销售季节节奏性波动带来的旺季锁定效应。- 化工原材料价格持续上涨对公司有一定影响，但亦存在积极面：一方面公司采取应对措施；另一方面原材料涨价有助于推动产品营销售卖，合同负债大幅度上升即为此效应的体现。

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