硫磺“狂飙”引震荡多方合力破困局

  2025年，全球硫磺市场迎来一轮大幅攀升行情，年内价格涨幅230%，刷新近年市场纪录。这波剧烈的价格波动不仅重构了硫磺自身市场格局，更沿产业链上下游深度传导，直接关乎下游磷肥产业的成本核心与供应稳定，引发全产业链连锁反应。

  “持续上涨”成为2025年国内硫磺市场核心基调，直至12月保供政策落地，市场才实现从非理性暴涨向理性运行的平稳过渡。从2025年走势轨迹来看，价格波动脉络清晰可辨：年初，国内硫磺价格保持稳定；2月中旬触及全年低点1661元/吨后，市场开启持续上行通道，3月快速攀升至2434元/吨；年中，市场进入平稳震荡期，价格在2270~2660元/吨区间波动，9月中旬镇江港价格为2620元/吨，随后再度启动上行周期；11月受供需矛盾加剧推动，价格加速冲刺，12月10日触及全年峰值，山东地区报价4400元/吨，镇江港颗粒硫磺价格同步攀升至4200~4300元/吨。该价格创下2022年以来价格最高位，同时也是历史次高位。

  12月成为硫磺2025年走势的关键转折点。随着磷肥暂缓出口、行业协会保供倡议等政策陆续落地，市场恐慌情绪快速缓解，硫磺价格逐步回落。公开多个方面数据显示，2025年12月下旬，镇江港硫磺颗粒主流价降至3950元/吨，截至12月31日，山东港口硫磺现货价报3976.75元/吨，较峰值回落6.7%。从全年数据分析来看，华东地区固体硫磺价格突破4000元/吨，较2024年同期上涨160%，较2023年低点暴涨446%，创下近年历史纪录。

  从供需基本面分析，本轮硫磺价格剧烈波动的核心逻辑在于全球硫磺市场一直处在紧平衡状态。2024年，全球硫磺供应量为8000万吨，需求量7800万吨，供需缺口极小，这使得市场对供需两端的细微变动均具备高度敏感性，构成价格易涨难跌的核心基础。

  在此紧平衡格局下，供应端收缩与需求端扩张的双向叠加，进一步加剧了市场紧张态势。记者正常采访获悉，供应端层面，2025年全球硫磺供应量增速仅为2%，明显低于需求增速；俄罗斯受炼油厂停产及出口禁令影响，从全球第二大硫磺出口国转变为净进口国，全年供应量减少约100万吨，哈萨克斯坦出口量亦回落至415万吨。国内市场方面，硫磺对外依存度高，在主流中东货源缩减后，缺口难以通过非主流进口渠道填补。需求端上，化肥行业占硫磺消费总量的52%，形成刚性需求支撑，叠加国内磷酸铁锂、印尼有色金属冶炼等新兴领域需求激增，逐步扩大了供需缺口。

  中国磷复肥工业协会总工程师、副秘书长高永峰称，本次硫磺涨价对磷肥行业冲击较以往更显著，一是硫磺成本占比从镇江港年初的24%~25%升至年底50%以上，成本传导压力翻倍；二是“成本涨、售价稳”导致企业普遍亏损，以往涨价多仅造成企业利润压缩；三是长期盈利承压可能制约行业技术升级，冲击深度更广。

  “硫磺每涨1元/吨，磷铵原料成本就涨0.5元。”高永峰和记者说，“磷肥公司制作经营承压明显，硫磺在磷酸二铵原料中的成本占比攀升，2025年磷肥成本增加1300~1400元/吨。‘成本涨、售价稳’导致利润空间大幅压缩，2025年12月底至2026年1月初，磷酸一铵、磷酸二铵单吨亏损普遍在500~600元/吨，部分企业亏损更高。”

  硫磺价格大大攀升不仅使下游磷肥企业面临显著成本压力，更对农资市场平稳运行构成严峻挑战。在此背景下，国家、行业协会及磷肥企业迅速联动、协同施策，构建起全方位保供稳价体系，有效遏制了价格非理性上涨态势。

  国家层面以刚性政策锚定市场预期。2025年12月11日，国家发展改革委牵头召开专题会议，明确2026年8月前我国磷肥原则上暂缓出口，通过聚焦国内供应、压缩出口分流，从需求端为硫磺市场“降温”。政策效力立竿见影，落地当日硫磺期货价格便应声下跌600元/吨，现货价格也从4100元/吨的峰值快速回落至3850元/吨。

  行业协会紧随政策导向，主动担当桥梁纽带作用。同年12月12日，中国硫酸工业协会迅速发布行业倡议，从生产、流通、出口三大环节精准发力：生产端倡导硫磺、硫酸等企业春耕前满负荷生产，将检修计划优先避让春耕关键期，最大限度释放有效产能；流通端严禁贸易商囤积居奇、哄抬市价，保障现货资源优先直供化肥生产企业；出口端明确硫酸出口需优先满足国内需求，出口价格不能低于国内售价。2025年12月18日，中国硫酸工业协会与中国磷复肥工业协会再度联合召开专题会议，既鼓励冶炼酸企业与磷肥企业签订长期购销协议，破解短期供需错配难题，又部署磷石膏制酸研发技术，为长期硫资源保障布局，实现短期稳供与长期发展的双向兼顾。

  针对硫磺涨价对磷复肥行业的冲击，磷复肥协会还会同硫酸工业协会及国家相关部门，推进多项精准举措。高永峰表示，协会重点做了三方面工作：一是全面摸排行业底数，详细统计磷复肥企业硫磺制酸装置产能、2025年硫磺采购情况、2026年总需求量以及2025年12月至2026年4月的阶段性需求量，该时段正是肥料储备和春耕备肥的关键期；二是聚焦国产硫磺资源利用，梳理企业与中石油、中石化的合作模式及采购量，精准测算各企业向“两桶油”的硫磺需求额度；三是搭建供需对接桥梁，通过政府有关部门与中石油、中石化协调，推动达成直供意向，确保国产硫磺优先以低价供给磷复肥生产企业。国产硫磺占国内供应总量的70%~80%，优先保障其供给能够减少对进口硫磺的依赖，大大降低生产成本。

  政策与倡议的落地，最终离不开企业的积极践行。为进一步夯实保供基础，2025年12月25日，国家相关部门再次组织中石油、中石化及行业协会召开保供专题会议，明确央企带头责任，要求中石油、中石化对长期合作的重点磷肥企业实施硫磺平价销售，从供应端持续注入“稳市”力量，切实将保供稳价举措落到实处。记者获悉，截至目前，成都云图控股股份有限公司、贵州磷化（集团）有限责任公司、湖北宜化集团有限责任公司等多家头部磷肥生产企业，联合发布承诺书并表态坚决落实磷肥保供稳价责任，践行行业使命担当。

  为切实履行保供稳价责任，参与联合承诺的磷肥企业同步明确核心举措，统筹推进生产经营与调度工作，坚决完成最低生产计划以保障市场供应充足，秉持“应售即售”原则将产品快速足量投放市场，杜绝囤积惜售、限售搭售行为并及时向有关部门报备销售情况；自当前至2026年春耕结束保持售价稳定，坚决杜绝哄抬价格、串通涨价等扰乱市场秩序的行为，深化与储备企业合作，优先保障建储需求并支持其低成本有序建储以应对春耕用肥高峰，若出现局部供应紧张、价格不稳情况，立即调集资源定向供应，确保保供稳价工作落地见效。

  近期磷肥市场高位趋稳态势显著，数据印证政策与企业举措成效，为下游拿货、备库提供有力支撑。2025年12月下旬至2026年1月初，磷肥价格趋势分化且波动收窄，磷酸二铵环比涨幅持续收窄至1月5日的0.08，近乎持平，进入稳定通道；磷酸一铵小幅下降但降幅收窄至0.37，整体态势平稳。

  展望2026年，全球硫资源供需紧平衡格局延续，但硫磺价格预计在3500~4000元/吨区间高位趋稳，大幅度波动风险降低。叠加硫资源多元化布局、研发技术推进及政策协同发力，磷肥行业成本压力将逐步缓解，供应稳定性持续提升。在此背景下，呼吁下游各环节抓住当前价格企稳窗口期，结合春耕备肥需求科学规划采购节奏、合理储备货源，规避后期集中拿货成本上涨风险，上下游携手筑牢农业生产供给保障，共促市场“稳价运行、协同发展”。

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